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金融危机周年祭:庞氏经济学(一)  

2009-09-10 06:36:00|  分类: 钟茂初:反主流之 |  标签: |举报 |字号 订阅

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《庞氏经济学》第一部分:庞氏经济学的阐释范式之一:庞氏活动 

对现实以及史例分析不难认识到,不仅2008年的全球性金融经济危机与“金融创新”名义下的“庞氏骗局”有着密切的关联,而且工业经济发展历史上的历次经济危机的成因都有各种名目的“庞氏骗局”有着密切的关联(如1920—1930年代的大危机与其时的房地产繁荣名义下的“庞氏骗局”有着密切的关联、1980年代日本经济的泡沫泡沫与其时日本房地产以及股市繁荣名义下的“庞氏骗局”有着密切的关联、1990年代“新经济”的泡沫破灭与其时的IT技术名义下的“庞氏骗局”有着密切的关联)。自然而然会提出这样的问题:现代经济运行机制是否与“庞氏骗局”的运行机理有着类似的结构?的确,现代经济中的企业运行与竞争过程、宏观经济运行与增长过程、金融体系的运行过程、投资品市场的运行过程,似乎都无不与“庞氏骗局”有着类同的机理。也就是说,“庞氏骗局的机理”或许是一个对现代经济运行很恰切的拟合模型。基于上述认识去建立“庞氏经济学”(The Economics of Ponzi Scheme)的逻辑架构,并采用“庞氏机理”形成了对经济运行和经济危机的阐释范式,有着其现实与史实支撑的基础,同时还可在理论上弥补主流经济学对庞氏经济现象的认识盲区。“庞氏经济学”,所针对的研究对象是:现实经济社会中普遍存在的以“庞氏骗局”机理繁荣起来的经济现象,现实经济体系中普遍存在的以“庞氏骗局”机理运行的经济机制,现实经济中周期性出现的与“庞氏骗局”崩塌相类似的危机现象等。“庞氏经济学”,可采用的研究方法是,从“庞氏机理”、“庞氏过程”中提炼出形成了若干阐释概念或模式,从而有针对性地讨论经济运行中各种问题的成因及其应对之策。 

◆ 现代经济的危机肇因,可以归纳为“庞氏骗局的范式化或泛滥化”。从金融巨头麦道夫诈骗案、纳斯达克股票市场的暴涨暴跌、金融创新的繁荣与危机、石油价格的巨幅波动等经济活动的例子,不难看出:庞氏骗局已经渗透到了现代经济的方方面面,现代经济体系在运行机制方面与庞氏骗局,存在着一致性特征,不妨称之为“庞氏经济活动”(简称“庞氏活动”)。作为是一个学术概念,可以当作认识现代经济运行以及经济危机的核心解释概念。采用这一概念,可对诸多经济问题和经济现象进行深入的逻辑分析。

所谓“庞氏经济活动”,就是设计一个宣称能够获得高收益的投资活动,吸引大量投资者参与其中,用后期投资者的资金支付前期投资者的高收益,循环往复,直至后续资金难以为继、或投资者信心不再之时,整个系统迅速崩溃。现代经济中的微观投资和宏观增长活动,都是类似的过程。由于现代经济学认为经济增长无极限,所以崩溃状态不会出现,这是现代经济学隐含的假设,也是现代经济学与现实经济活动脱节的盲区。

◆ 从理论上来分析,庞氏经济活动可刻画为这样一些类型:寅吃卯粮时序型庞氏经济活动、拆东墙补西墙空间型庞氏经济活动、拉抬价格出货型庞氏经济活动、设局抽成型庞氏经济活动、复合型庞氏经济活动。可采用模型对其进行理论描述,利用这些模型可对各种经济现象进行相应的阐释。

庞氏经济活动必然走向崩溃。为避免迅速崩溃,必须使之“变局”。变局方式:(1)改变标的物,把一个游戏悄然转换为另外一个游戏;(2)改变预期收益率把可能影响“信心”的参与者排斥在参与规模之外;(3)采用一个“小崩溃”,使游戏退回到较低层级上重新展开。许多微观或宏观经济增长模式的转变,事实上就是避免庞氏经济活动崩溃的“变局”。

经济运行体系及其机制而言,难以摆脱 “设局—破局—变局—···—崩溃”的循环。往往是为了解决一个问题却创造一个更大问题,当前全球经济危机的解决途径,恐怕也难以摆脱这一“宿命”。

◆ 庞氏经济活动,之所以能够得以成局并扩张,通常认为是参与者非理性行为的结果。实际上,庞氏经济活动与经济人理性之间既有相容性、也有矛盾性,是理性与非理性的交织。主流经济学对各种类型经济现象的认识是不全面的。

 

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